Verdsettelse av selskap: Slik finner du verdi på selskapet ditt
- Marius Nielsen Matatula
- 4. mars
- 4 min lesing
Oppdatert: 9. mars
Når du eier en bedrift, vil det før eller siden oppstå behov for en verdsettelse av selskap. Enten du vurderer salg, ønsker investorer, eller bare vil få en bedre forståelse av selskapets økonomiske situasjon, er det viktig å vite hva bedriften din faktisk er verdt. I denne artikkelen går vi gjennom de viktigste faktorene som påvirker verdien, og hvordan du kan sikre en rettferdig og grundig vurdering.
Reserver en uforpliktende samtale for innsikt om verdsettelse av selskap
Hvorfor er verdsettelse av selskap viktig?
Verdsettelse av selskap handler ikke bare om å finne en salgspris. Det er et nyttig verktøy for å forstå hvordan selskapet presterer, hvor det kan forbedres, og hvordan du kan optimalisere driften for økt verdi. En grundig verdsettelse gir deg også bedre forhandlingsgrunnlag ved salg, fusjoner eller investeringsmuligheter.
Tilnærminger til verdsettelse av selskap
Det finnes flere metoder for å verdsette en bedrift, og hvilken som passer best avhenger av bransje, størrelse og økonomisk historikk. De ulike tilnærmingene kan deles inn i to hovedkategorier:
Teoretiske modeller for verdsettelse
Det finnes flere teoretiske modeller som kan brukes for å analysere selskapsverdi:
DCF (diskontert kontantstrøm): Verdsetter selskapet basert på forventede fremtidige kontantstrømmer diskontert til dagens verdi. Denne metoden gir en grundig og teoretisk tilnærming til selskapsverdi, men krever presise estimater for fremtidig kontantstrøm, vekstrate og diskonteringsrente. Den brukes ofte for selskaper med forutsigbare inntekter og vekstmuligheter.
SOTP (Sum-of-the-Parts): Anvendes på selskaper med flere forretningsområder ved å verdsette hver del separat og summere dem. Dette er spesielt relevant for konsern eller holdingselskaper hvor de ulike delene kan ha ulik lønnsomhet og risikoprofil.
DDM (Dividend Discount Model): Passer for selskaper med stabile utbytter, hvor verdien beregnes ut fra forventede fremtidige utbyttebetalinger diskontert til dagens verdi. Denne metoden brukes ofte for modne selskaper med en etablert utbyttepolitikk, som banker og forsikringsselskaper.
VEK (Verdijustert egenkapital): Basert på selskapets bokførte egenkapital justert for virkelig markedsverdi på eiendeler og gjeld. Denne metoden brukes gjerne for kapitalintensive selskaper hvor balansen gir et mer nøyaktig bilde av verdien enn inntjeningen alene.
Disse metodene kan gi verdifull innsikt i ulike aspekter av selskapsverdi, men de krever mer detaljert analyse og forutsetninger om fremtiden.
Praktisk tilnærming: EBITDA-multippel
En mye brukt metode i praksis er verdsettelse basert på EBITDA-multipler. Denne metoden tar utgangspunkt i selskapets driftsresultat før renter, skatt, avskrivninger og nedskrivninger (EBITDA) og multipliserer det med en relevant bransjemultippel.
Fordeler:
Gir en indikasjon på selskapsverdi basert på inntjening
Brukes ofte som et sammenligningsgrunnlag i markedet
Relativt enkel å forstå og anvende
Ulemper:
Multippelen kan variere avhengig av markedssituasjon og bransje
Passer best for selskaper med stabil inntjening
Bransjemultipler varierer, men et selskap med høy vekst og god lønnsomhet vil normalt kunne oppnå en høyere multippel enn et selskap med lav vekst og høy risiko.
Reserver en uforpliktende samtale for innsikt om verdsettelse av selskap
Slik maksimerer du verdien av din bedrift
Hvis du ønsker en høyere verdsettelse av selskap, bør du fokusere på følgende områder:
Øk lønnsomheten
En bedrift med stabil og økende inntjening vil alltid være mer verdt. Reduser kostnader, optimaliser driften og finn nye inntektsstrømmer. Les mer her.
Bygg en sterk kundebase
Lojale kunder gir forutsigbar inntekt, og en solid kundebase kan øke bedriftens attraktivitet for investorer eller kjøpere.
Sørg for solide avtaler og kontrakter
Langsiktige avtaler med kunder og leverandører skaper stabilitet og forutsigbarhet, noe som gir høyere verdi.
Gjør bedriften mindre avhengig av deg
Hvis bedriftens suksess er for tett knyttet til deg som eier, kan det skape usikkerhet for potensielle kjøpere. Sørg for at selskapet har gode systemer og en kompetent ledelse.
Verdsettelse ved oppkjøp og fusjoner
Når bedrifter kjøpes opp eller fusjonerer, er verdsettelsen en kritisk faktor for å sikre en rettferdig pris og en vellykket transaksjon. Noen viktige aspekter ved verdsettelse i slike situasjoner inkluderer:
Synergier
Oppkjøp og fusjoner handler ofte om å realisere synergier, enten gjennom kostnadsbesparelser eller økte inntektsmuligheter. Selskapets verdi kan derfor være høyere for en kjøper som ser muligheten til å effektivisere driften eller utvide markedsandelen.
Due diligence
En grundig gjennomgang av selskapets finansielle situasjon, juridiske forhold, kontrakter og forretningsdrift er avgjørende for å sikre at verdsettelsen er korrekt. Dette reduserer risikoen for skjulte problemer som kan påvirke verdien negativt. Les mer her.
Finansieringsmodell
Oppkjøpet kan finansieres på ulike måter, inkludert egenkapital, gjeld eller en kombinasjon. Verdien av selskapet vil påvirkes av hvilken finansieringsmodell som brukes, og hvordan den påvirker kjøperens avkastning på investeringen.
Markedsforhold
Økonomiske svingninger, bransjetrender og konkurransesituasjon kan ha stor innvirkning på selskapets verdi. I et marked med høy etterspørsel etter selskaper innen en bestemt sektor, kan verdsettelsen bli høyere enn ved lav etterspørsel.
Reserver en uforpliktende samtale for innsikt om verdsettelse av selskap
Oppsummering
Verdsettelse av selskap er en viktig prosess for enhver bedriftseier. Enten du vurderer salg, ønsker investorer eller bare vil ha bedre kontroll over selskapets økonomi, er det viktig å forstå hva som påvirker verdien. EBITDA-multippel er en mye brukt metode, men konseptuelle modeller som DCF og VEK kan gi tilleggsinnsikt. Ved å fokusere på lønnsomhet, kundebase og struktur kan du øke verdien av din bedrift og sikre en sunn økonomisk fremtid. Ved oppkjøp og fusjoner må synergier, due diligence og markedsforhold vurderes nøye for å oppnå en rettferdig verdsettelse og en vellykket transaksjon.
